Para mi generación, ese año no es solo una profunda crisis económica, sino también en la memoria como una sección de un insulto nacional profundo. Fue el año en que India, la desesperada y las esquinas se vieron obligadas a rodilla, se vieron obligadas a hacer su hipoteca de oro y obligaron a su economía a abrir los términos y condiciones prescritos por Occidente. Solo se aseguraría un préstamo de $ 2.2 mil millones de FMI y un paquete del Banco Mundial de $ 500 millones de dólares, tuvimos que adoptar condiciones que se sintieran como una rendición a la soberanía.
Rápidamente puedo claro que no fueron las reformas que dolieron, sino la forma en que estaban orgullosos y enfatizados en la civilización antigua, redujeron a un solicitante en ese momento. De hecho, la licencia corrupta fue un límite de tiempo para romper al rey o desgarrar la barrera tarifa irrazonable. Estábamos felices de deshacernos de ellos. Pero lo que era nuestra forma de hacer esto era: no como socio en progreso, sino ser castigado como un estudiante fallido. Los términos fueron rígidos, la melodía es transparente.
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Recuerdo cómo se comportó Occidente, especialmente los Estados Unidos, que fue el mejor en esos días. Tenían un mundo libre y un botín de mercado libre. Hicieron el mismo reclamo de nosotros. Vieron el mundo a su propia imagen.
Hoy, es muy amargado ignorar la ironía. Los mismos EE. UU., Una vez que el autoproclamado campeón de la globalización, ahora se esconde detrás de las paredes de su propia creación. El presidente Donald Trump, aburrido para todos, ha mantenido el 10 por ciento de los aranceles y está empleado de manera similar con amigos y enemigos bárbara. Y nadie parece atreverse a enfrentarla.
Bonos del Tesoro
Su desprecio por la inútil amenaza de Trump, los rituales internacionales y su abuelo abierto han causado el caos en los mercados mundiales. Los clientes estadounidenses una vez estuvieron protegidos por la confianza de la estabilidad económica, ahora la platija en el mar de la incertidumbre.
El síntoma más interesante de la agitación actual son incluso los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, una vez vistos como la inversión más segura del mundo, comenzando a temblar. A lo largo de las décadas, los inversores se convirtieron en estos bonos durante la crisis, creían que tenían un lugar seguro para estacionar su dinero.
Sin embargo, esa creencia ahora se está desvaneciendo. En los últimos 10 días o más, una venta dramática se ha extendido al mercado global. ¿Los inversores que alguna vez estaban cómodos en la deuda de los EE. UU. Ahora estaban pidiendo que Estados Unidos todavía fuera ancla de la economía mundial?
La semana pasada, el movimiento de Trump extendió esta nueva ola de pánico, una nueva ronda de aranceles sobre una docena de países, incluido el 145% en las importaciones chinas. La tasa de interés (o “rendimiento”) de los bonos estadounidenses de 10 años ha aumentado al 4.516 por ciento antes de caer atrás, no se ha visto un cambio grande y repentino desde que Trump 2016 fue elegido en 2016. El bono de 5 años también aumentó severo, aproximadamente 5%de golpe. Es difícil decir si alguien puede reírse de la técnica o llanto de Trump, porque Estados Unidos está perdiendo sus instrumentos financieros más sagrados cuando sus músculos protectores son flexibles.
“Esta es la venta de incendios del Tesoro”, dijo el gerente de cartera del fondo de cobertura citado en los medios de comunicación, Calvin IOH, dijo que temía que no fuera una corrección regular, no bloqueada estructural. “Desde el caos de la epidemia en 2021, no he visto este tamaño de paso o inestabilidad”.
Trump tuvo que saltar, gracias a los nervios del mercado de bonos
La venta del mercado de bonos cerrado fue tan tembloroso que extendió los nervios dentro de la Casa Blanca. Trump admitió el miércoles y les dijo a los periodistas que estaba observando el mercado de cerca. “El mercado de bonos es muy complicado”, agregó. Aunque las críticas de Wall Street y los economistas no pudieron suprimir al presidente, el mercado de bonos fue profundamente inaceptable por la demora en sus diversas tarifas planificadas.
Incluso a pesar del descanso de 90 días de Trump en tarifas más altas, los mercados financieros aún están muy nerviosos. El miércoles pasado, la tasa de interés de la deuda del gobierno de los Estados Unidos aumentó hasta un 5%, un paso importante que generalmente solo causó una crisis. Algo así sucedió por última vez durante la epidemia de Covid en marzo de 2021, cuando el mundo estaba más preocupado por buscar ventilador y vacunas que visitar el mercado de bonos. Luego, las cosas tomaron pasos urgentes para calmar las cosas. Ahora, el descanso repentino de la tarifa de Trump funcionó como una solución rápida para detener el pánico, al menos durante 90 días.
La dición es ferozmente, cuando la Tierra se vuelve como un imbécil, por ejemplo, durante una recesión, los inversores se apresuran al Tesoro de los Estados Unidos, administran precios y bajan para ceder (tasas de interés). Pero esta vez. A pesar del creciente miedo a la recesión de los Estados Unidos, los inversores se están propagando, los precios de los bonos están disminuyendo y el rendimiento está aumentando, un signo de creciente miedo a dónde puede ir esta guerra comercial. Es el equivalente financiero de refugiarse de tormentas o fuertes lluvias y el techo se filtró. El ayuda es el orden global de hoy.
¿Quién es culpable de esta pelea de mercado? De acuerdo, que es aparte del presidente Trump. Las “ventas estadounidenses” rehoraron la historia a los aranceles recaudados y el 5 por ciento de los aranceles sobre los productos chinos. Los medios de comunicación dicen: “La presión del tesoro y la equidad estadounidense es una combinación venenosa para el dólar”. Brevemente: los mercados no están fascinados.
Ahora para algún punto de inflexión técnica, pero este es realmente importante. Los fondos de cobertura mantienen los grandes y arriesgados murciélagos conocidos como “operaciones basadas”. Estos murciélagos dependen de las diferencias entre los bonos oficiales de EE. UU. Y las características asociadas con ellos. Cuando los mercados están callados, puede funcionar. Sin embargo, cuando las cosas saltan como son ahora, esas empresas aún se pueden cortar rápidamente. Para empeorar el asunto, los corredores ahora dicen que paguen más o pague más a estos fondos, y lo más fácil de vender con prisa es el bono del gobierno de los Estados Unidos. Sí, todos ven el mismo vínculo que seguro y estable. Un experto lo llamó simplemente: “Los bonos estadounidenses suelen ser sólidos como una roca, pero cuando los grandes inversores necesitan efectivo rápidamente, incluso se eliminan”.
¿Qué es un vínculo del gobierno?
El otro día estaba charlando con un colega con sede en Londres y algunos vecinos al azar, y parecen tener muy poca idea sobre sus lazos oficiales y cómo funcionan. Entonces, además de explicarme antes de continuar, puedo hacer esto: los bonos del gobierno son los dispositivos que usan para pedir dinero prestado. Cuando un gobierno emite bonos (como el bono del Tesoro de los Estados Unidos, el Reino Unido o el bono del gobierno chino), pidió prestado dinero de los inversores, prometió pagarlo más tarde con intereses. Tomemos a los Estados Unidos como ejemplo. Cuando Estados Unidos quiere pedir dinero prestado, emite el bono del Tesoro. Los inversores, como el gobierno, los bancos, los fondos de pensiones e incluso las personas, los compran, pagan en efectivo al gobierno. El gobierno de los Estados Unidos devolvió el valor nominal en la fecha futura. Proporciona interés regular. Por lo tanto, en realidad, los bonos totales del gobierno de los Estados Unidos son su deuda total.
¿Por qué es importante para la India a lo grande?
Esta historia es de gran interés para la India y los indios. Para los inversores indios, especialmente para el gobierno, los bonos estadounidenses siguen siendo una herramienta confiable para la estabilidad y la gestión de riesgos en una economía global impredecible. India es un contenedor significativo de la seguridad del Tesoro de los Estados Unidos, en el quinto lugar, alrededor de $ 225.7 mil millones en enero de 2021 (fue de $ 247.2 en septiembre de 2021) con el gobierno de inversión total y el sábado privado. Aunque las estadísticas específicas para dividir las tenencias públicas y privadas no están disponibles públicamente, estas inversiones están impulsadas principalmente por una mezcla de variaciones de cartera, gestión de reservas de divisas y condiciones económicas globales y nacionales.
Otro posible giro
Ahora déjame llegar a otro giro en la historia. China posee alrededor de $ 760.8 mil millones de dólares en la seguridad del Tesoro de los Estados Unidos hasta enero de 2021, lo que lo convierte en el segundo mayor titular extranjero después de Japón. Si China de repente vende una parte significativa de la tenencia del Tesoro de los Estados Unidos, pueden suceder algunas cosas. Puede aumentar las tasas de interés de los Estados Unidos. Una gran mordedura de ventas inundará en el mercado con el Tesoro, reducirá sus precios y aumentará el rendimiento, lo que traduce el costo de recibir Orrows para el gobierno y los clientes de los Estados Unidos. Tal paso chino puede reiniciar los mercados financieros globales, aumentando así la agitación y la incertidumbre. También puede difundir la relación entre Estados Unidos y China. Puede aumentar las tensiones económicas entre los dos países, posible aumentar la guerra comercial en curso.
Sin embargo, este movimiento también creará riesgos significativos para China. Hay algunas situaciones aquí. Pérdidas financieras: un rápido clic de ventas puede subestimar las tenencias restantes de China, lo que resulta en una pérdida financiera considerable; Elogio de monedas: vender recursos estadounidenses puede fortalecer el yuan, lo que hace que las exportaciones chinas sean más caras y menos competitivas en todo el mundo; Y finalmente, conducirá a la inestabilidad económica global. Como un jugador importante en la economía global, las acciones que hacen que los mercados se desestabilicen también pueden afectar negativamente los propios intereses económicos de China.
Por lo tanto, aunque China tiene la capacidad de influir en los mercados financieros de los Estados Unidos a través de sus tenencias del Tesoro, las ventas repentinas toman riesgos significativos tanto para las naciones como para las reacciones económicas globales globales.
Deuda en el cuello del gobierno de los Estados Unidos
Hasta marzo de 2021, la deuda total del gobierno federal de los Estados Unidos es de $ 36.56 billones; La deuda de China era de aproximadamente $ 6.7 billones para fines de 2021; El Orrow del Reino Unido se situó en $ 2.5 billones. Estos bonos son negociables, por lo que sus precios suben y bajan sobre la base de la demanda, las tasas de interés, las expectativas de inflación y la confianza global. Si los inversores ahora venden bonos con el Tesoro de los Estados Unidos, el precio reduce y aumenta el rendimiento (tasas de interés), lo que hace que el Orrow Oh sea más caro para el gobierno de los Estados Unidos y puede transferir sus planes de presupuesto.
Sin embargo, no se trata solo de la fluctuación del mercado o los nervios de los inversores. Se trata de la pérdida de confianza en los dispositivos que han sido durante mucho tiempo la economía global. Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos son vistos como el refugio seguro para el dinero de estacionamiento si el mundo ha sido inestable durante décadas. Pero, ¿qué sucede cuando la inestabilidad se deriva de un refugio seguro?
Las consecuencias pueden ser un terremoto. Si la confianza en la deuda de los Estados Unidos continúa disminuyendo, el costo de adopción de Orrow continuará aumentando. En cambio, afecta todo, desde la tasa hipotecaria hasta los fondos de infraestructura, de los gastos sociales. Mientras tanto, la Reserva Federal está aumentando más fuerte en Wall Street, que la Reserva Federal deberá tomar medidas con mediciones estrictas a la tasa de tasas de interés de emergencia, lo que refleja cuán grave es la situación.
Y, sin embargo, los arquitectos de estos caos siguen siendo irrespetuosos. El presidente Trump continúa curando, bullling socios comerciales y reglas internacionales.
En 1991, se le pidió a India que se transformara o enviara. Hacerlo con coraje, elasticidad y visión a largo plazo. Hoy, es Estados Unidos que no muestra signos de fragilidad en sus temas básicos, sino en su liderazgo político y dirección económica. Mirando otras partes del mundo y decir que esta agitación será mala para todos. Pero cuando estás en la parte superior, a menudo dejas de escuchar.
(Periodista indio senior con sede en Londres con tres décadas de experiencia con los medios occidentales con Syed Zubair Ahmed)
El reclamo niega: estas son la opinión personal del autor
