Estados Unidos y otras economías importantes del Grupo de los Siete acordaron el jueves un plan de préstamo de 50 mil millones de dólares para ayudar a Ucrania a comprar armas y reconstruir la infraestructura dañada. La medida se produce en un momento crucial de la guerra, cuando Rusia gana impulso en el campo de batalla.
Los detalles no están completamente resueltos, pero esto es lo que sabemos.
¿De dónde vendrá el dinero?
El financiamiento inicial para el préstamo provendrá de Estados Unidos, la Unión Europea y otros países del G7, aunque se están resolviendo los detalles de cuánto contribuye cada organización.
La idea es utilizar alrededor de 300 mil millones de dólares de los activos de Rusia en Occidente, que fueron congelados después de la invasión de Ucrania por parte de Moscú en febrero de 2022, como base para los préstamos. El dinero se reembolsará con el tiempo con ganancias de esos activos rusos, de los cuales aproximadamente dos tercios están en Europa.
Muchos de los activos están en bonos que vencen, dependiendo de las tasas de interés, entre 3.000 y 4.000 millones de dólares al año.
En lugar de simplemente pagarle a Ucrania ese pago anual, que es relativamente pequeño considerando las demandas de la guerra, los países del G7 acordaron un préstamo, que podría pagarse a Ucrania a finales de año.
Las necesidades financieras y militares actuales de Ucrania se estiman en unos 100 millones de dólares al año.
¿Qué país contribuirá?
Los países del G7 han acordado a nivel de liderazgo contribuir con dinero para el préstamo.
Los estadounidenses dijeron que aportarían el importe total, pero otros querían participar. Un alto funcionario europeo, que solicitó el anonimato para discutir las conversaciones financieras a puerta cerrada, dijo el viernes por la mañana que todo esto todavía estaba en discusión pero que en este punto, la Unión Europea estaba lista para gastar la mitad, alrededor de 25 mil millones de dólares. 30 mil millones de dólares, los estadounidenses y otros se marcharon. El dinero procederá del presupuesto de ayuda financiera de la Unión Europea.
Los líderes de los estados de la UE deben aprobar cualquier compromiso que asuma el bloque, dijo el funcionario.
Como la mayor parte de la riqueza está en Europa, los europeos quieren asegurarse de que las empresas europeas, especialmente los fabricantes de armas europeos, obtengan una parte justa de las ganancias a medida que se gastan.
Gran Bretaña, Canadá y Japón, todos países del G7, también han dicho que están dispuestos a participar.
Ucrania será beneficiaria de los beneficios de los activos rusos y no será responsable del pago de la deuda.
¿Qué pasa si las tasas de interés caen?
Una de las cuestiones clave es quién se hará cargo de la deuda si las tasas de interés caen o si se llega a un acuerdo de paz repentino que libere activos rusos.
Parece poco probable que se congelen los activos, ya que el G7 acordó previamente que los fondos se utilizarían para financiar la reconstrucción de Ucrania después de la guerra. Dado que la cantidad de dinero necesaria para reconstruir el país es al menos el doble de los activos congelados y aumenta a medida que continúa la guerra, es poco probable que Rusia recupere esos activos.
Aun así, no está claro quién garantizará la deuda; se espera que la responsabilidad sea compartida entre los países que la emiten, según dos funcionarios europeos cercanos a las conversaciones.
¿Para qué se utilizará el dinero?
El préstamo se destinará a Ucrania en varios desembolsos antes de fin de año y se destinará a tres propósitos principales, dijeron los funcionarios: apoyar militarmente a Ucrania, ayudar a construir fábricas de armas en su territorio; Ayudar a reducir el déficit presupuestario del país; y ayudar con la reconstrucción de emergencia de la infraestructura.
Se supone que el uso del dinero dependerá en parte de la capacidad de Ucrania para ejercer influencia.
Pero todavía se está discutiendo cómo se distribuirá y a través de qué agencia, dijeron los funcionarios. El Banco Mundial es una posibilidad, dicen. Nigel Gold-Davies, investigador principal del Instituto Internacional de Estudios Estratégicos que investiga el tema, dijo que otra cuestión es si Ucrania decidirá por sí misma cómo utilizar el dinero. “¿O”, como escribió, “¿se decidirá por Ucrania?”
“Hay muchos detalles que aún no conocemos”, dijo Gold-Davies, señalando que hubiera preferido la confiscación total de la propiedad, lo que habría sido más fácil. Pero algunos países y banqueros centrales, incluida la jefa del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, han rechazado ese enfoque por ahora porque sentaría un precedente peligroso.
Gould-Davies dijo que el plan actual era “preferiblemente mejor que una convulsión total”.
“Es más complejo y requiere una ingeniería financiera elaborada que no requerirá secuestro”, añadió.
Pero, admitió, “teniendo en cuenta dónde estábamos hace unos días, este resultado está por encima de las expectativas”.
Ursula von der Leyen, presidenta de la Comisión Europea, el brazo ejecutivo de la UE, dijo que el acuerdo era “un mensaje muy fuerte para Putin de que Putin no puede superarnos y apoyaremos a Ucrania todo el tiempo que sea necesario”.
En un guiño a los europeos que ya están preocupados por el coste de la guerra, añadió: “No son los contribuyentes europeos los que pagan por el daño ruso, sino Rusia”.
