En medio del debate previo al presupuesto sobre el shock fiscal que nos espera a todos el 30 de octubre, finalmente se está abordando el desbloqueo de la inversión en el futuro de Gran Bretaña.
Se están llevando a cabo discusiones avanzadas sobre la reimposición de reglas fiscales para darle al gobierno más espacio para endeudarse para inversiones. La canciller Rachel Reeves ya presentó su principal propuesta a la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria.
Los laboristas reconocen que la mayor recompensa en términos de productividad y crecimiento futuros provendrá de priorizar la infraestructura.
Sin embargo, hubo poco aliento en la primera declaración de Reeves en la Cámara de los Comunes el 29 de julio, que abandonó proyectos viales clave como el tan esperado túnel de Stonehenge y la circunvalación de Arundel.
Desde entonces, ha habido signos alentadores de reactivación de proyectos estancados, incluidos HS2 y una tercera pista en Heathrow. Se podría reactivar el apoyo gubernamental a la nueva energía nuclear.
Toma tres: el Canciller enfrenta grandes decisiones sobre la nueva central nuclear, la tercera pista en Heathrow y la financiación para completar HS2
El problema es que en realidad se trata de planes a largo plazo, con cronogramas que se extienden hasta la década de 2030. Tienen que competir con la inversión en el socavón que es el NHS y los edificios escolares en ruinas.
Keir Starmer ha cortejado al Tesoro por la propiedad de la red ferroviaria existente en Gran Bretaña, otra posible sangría para el erario público.
Southeastern Trains, que pasó a ser propiedad estatal en 2021, perdió 415 millones de libras esterlinas de financiación estatal en el año que finalizó en marzo de 2024, a pesar del aumento del número de pasajeros y de los servicios.
El costo para el contribuyente ha aumentado desde que volvió a estar en manos públicas. Esa factura podría aumentar a medida que finalicen otros acuerdos de franquicia y la mayor parte de la red vuelva al gobierno.
Se espera una pronta decisión sobre HS2 Cuando Rishi Sunak lanzó el tramo norte desde West Midlands hasta Manchester en octubre de 2023, no pudo presupuestar un enlace en el centro de Londres desde Old Oak Common en el oeste de Londres hasta la ruinosa terminal de Euston.
Sostuvo que, si se construyera, esta parte sobresaliente del proyecto tendría que atraer financiación del sector privado. Hasta ahora, un posible promotor inmobiliario me decía: “Es un gran agujero en el suelo que a nadie le interesa”.
Es probable que se tome una decisión en la revisión del presupuesto y los gastos. Euston está en ruinas y superpoblado, y recientemente ha sido criticado por reemplazar su calendario electrónico con una valla publicitaria.
En términos prácticos, este mes llegarán dos tuneladoras gigantes desde Alemania Ahora parece que se podrían desbloquear casi 1.700 millones de libras de financiación de inversiones para garantizar que el tocón de HS2 termine en la terminal de Londres y no en los suburbios.
Reeves y la secretaria de Transporte, Louise Hague, se han visto presionadas por Andy Burnham, el popular alcalde laborista del Gran Manchester.
Le dijo a Starmer que su región estaría condenada a un ‘Armagedón’ a menos que resucitase la parte del proyecto de Birmingham a Manchester. Todo el montaje del tren bala en Manchester parece improbable. Pero la perspectiva de un tren más barato y ligero, que utilice la ruta y que aumente considerablemente su capacidad está en juego.
Los proyectos industriales, comerciales y residenciales en la ruta de Birmingham y sus alrededores muestran cómo unas buenas conexiones de transporte pueden estimular el desarrollo en zonas desfavorecidas.
Esto no significa que Londres y el sudeste, que generan la mayor proporción del ingreso nacional a partir de servicios urbanos, profesionales y de otro tipo, puedan permitirse el lujo de ignorarlo. Todo lo contrario. Es necesario aumentar los 100.000 millones de libras anuales generados por el sector fiscal.
La gran solución, que podría apuntalar el papel preeminente de Gran Bretaña como centro financiero de Europa, es una mayor capacidad en Heathrow.
Los planes para una tercera pista, recomendados por el alcalde de la ciudad, Howard Davis, en 2015, nunca se materializaron.
Primero se vieron favorecidos por el caos político tras el referéndum del Brexit y luego por el Covid. Y el principal usuario de Heathrow, British Airways, siempre se ha mostrado reacio a apoyar una tercera pista, temiendo tarifas más altas y creando más espacios de aterrizaje y despegue para sus rivales.
En el primer semestre de 2024, el aeropuerto insignia del Reino Unido atendió a unos 40 millones de pasajeros. Como usuario habitual, puedo dar fe de graves retrasos en las salidas y llegadas. Los vuelos transatlánticos matutinos a menudo queman combustible mientras dan vueltas en el aeropuerto esperando un lugar para aterrizar.
Se dice que los propietarios de Heathrow están esperando que un nuevo gobierno reactive el proyecto de la pista mientras Londres compite con Frankfurt, París y cada vez más con Dubai.
El director ejecutivo, Thomas Oldby, busca actualmente más capacidad a partir de la infraestructura existente, pero le gustaría ver una tercera pista.
Como puede atestiguar BA después de los retrasos de una década en la planificación de la Terminal 5, la expansión en Heathrow nunca es fácil.
Una nueva pista dará al Partido Laborista la oportunidad de demostrar que su compromiso manifiesto de derribar las normas de planificación para permitir infraestructura y vivienda es más que retórica.
Otro importante proyecto de infraestructura que requiere atención urgente es la nueva energía nuclear. Great British Energy tiene un presupuesto de £8,300 millones. Para tener éxito, tendrá que garantizar que, a medida que Gran Bretaña avanza hacia una economía libre de carbono, tenga una carga base de electricidad confiable que no dependa de los flujos de viento, la luz solar y el almacenamiento de baterías aún inadecuado.
La clave para esto será la energía nuclear. La vida útil de las centrales nucleares existentes se ha ampliado y el nuevo superreactor de Hinckley Point, en Somerset, que excede el presupuesto, está luchando por conseguir nuevos fondos.
Centrica, que posee una participación del 20 por ciento en los viejos reactores británicos, está siendo elegida para invertir en Hinkley junto con la potencia francesa EDF. Centrica también ha indicado que está dispuesta a ser el inversor fundamental en la segunda superplanta de Sizewell en Suffolk siempre y cuando el gobierno proporcione el apoyo necesario.
Hasta ahora, el secretario de Energía, Ed Miliband, que alguna vez fue un entusiasta de la energía nuclear sin emisiones de carbono, ha guardado un notable silencio tanto sobre la nueva gran central como sobre el pequeño reactor modular de Rolls-Royce. Invertir en reparaciones y construir nueva infraestructura fue un plan que Boris Johnson, quien defendió el nuevo y visionario plan, nunca pudo cumplir. Rishi Sunak cedió a la presión para desechar en lugar de remodelar gran parte de HS2 y no logró darse cuenta de la situación. El primer presupuesto de Reeves es su oportunidad de cambiar el rumbo.
El Canciller reconoció que la infraestructura debería ser una parte clave de una agenda para la productividad y el crecimiento, y que buscaría redefinir las finanzas públicas para que esto suceda.
Sin embargo, al final, sus ambiciones se verían controladas en última instancia por la reacción de los mercados financieros y la libra esterlina y las acciones con borde dorado: pagarés emitidos por el gobierno.
Hasta ahora, a juzgar por los altos rendimientos de los bonos, a los comerciantes no les gusta lo que están viendo.
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